В Национальном банке Украины (НБУ) рассматривают возможность снижения учетной ставки к концу 2023 года, с основными ожиданиями в IV квартале. Об этом пишет АБОМУС новости Украины со ссылкой на регулятора.

Снижение ставки может быть осуществлено после смягчения валютных ограничений, которые считаются приоритетом. В рамках дискуссии от 26 апреля 2023 года, правление НБУ приняло решение сохранить учетную ставку на уровне 25%. Большинство участников обсуждения полагают, что к концу 2023 года ставка может снизиться до 21%.

Важность неизменной учетной ставки на начальном этапе валютной либерализации заключается в управлении ожиданиями и рисками. НБУ сможет начать цикл снижения ставки без создания угроз макрофинансовой стабильности только после подтверждения контролируемости курсовых и инфляционных процессов при смягчении административных процедур.

Однако, потенциал снижения учетной ставки существенно ограничен негативными последствиями войны. Украине потребуется длительный период восстановления производственных мощностей, экспорта и возврата вынужденных мигрантов, в то время как потребности в импорте на этапе восстановления останутся высокими. В таких условиях НБУ должен будет проводить последовательную политику обеспечения высокой привлекательности сбережений в гривне и снижения давления на международные резервы. С учетом ожидаемой международной помощи, закрывающей дефицит текущего счета, в 2024 году НБУ сможет продолжить снижение учетной ставки, хотя и медленным темпом. Предполагается, что к концу 2024 года учетная ставка составит 18%.

Учетная ставка является инструментом, с помощью которого НБУ влияет на инфляцию, увеличивая ставку для сдерживания роста цен или снижая ее для стимулирования экономической активности. До масштабного вторжения российских войск в Украину учетная ставка составляла 10%, а за полгода до этого — 6%. В июне прошлого года, НБУ повысил ставку до 25%.

Таким образом, Национальный банк Украины ожидает возможного снижения учетной ставки к концу 2023 года в зависимости от смягчения валютных ограничений и контролируемости курсовых и инфляционных процессов. Несмотря на существенные ограничения, вызванные негативными последствиями войны, НБУ стремится проводить последовательную политику, направленную на обеспечение высокой привлекательности сбережений в гривне и снижение давления на международные резервы. В 2024 году, при условии ожидаемой международной помощи, регулятор сможет продолжить снижение учетной ставки, хотя процесс будет достаточно медленным, и к концу года ожидается, что ставка составит 18%.